Необходимо ли другим государствам заставить компании применять гарантированный стоп-лосс и исполнять требования о защите от негативного баланса?
Начинающие трейдеры часто интересуются, можно ли влезть в долги и потерять даже более, чем было внесено? Исходя из того, как функционирует кредитное плечо, это очень вероятно.
Разберемся на легком примере – жилищном кредите и секторе недвижимости. Когда мы покупаем дом за 1 млн долларов и заимствуем при этом 80%, получается, что непосредственно мы вложили 200 тыс. долларов, а другую часть 800 тыс. – банковская структура. Сейчас же давайте предположим, что на рынке спад. Как, к примеру, во Флориде в 2010 году. Тогда наша собственность оценивается дешевле. Допустим, 750 тыс. долларов.
Математика в этом случае очень проста, хотя ситуация смотрится несколько странно – вам нужно заплатить 800 тыс. долларов за дом, который теперь стоит всего 750 тыс. И это еще не конец. Мы внесли в приобретение 200 тыс. долларов, однако ушли не только они. Потерялось также и 50 тыс. долларов.
Если мы продаем эту недвижимость по рыночной цене за 750 тыс. долларов, все же будем должны банковской структуре 50 тыс. в результате того, как вернем ему все средства, полученные от продажи дома! Почти так же происходило в ходе всемирного финансового кризиса, при котором цена на недвижимость в США резко упала.
Только тогда вместо продажи недвижимости и возвращения банку тела кредита, население просто отдавало банковским структурам ключи и уходило. Если брать наш пример, то можно говорить, что человек, свой дом отдавший банку, терял лишь изначальную инвестицию на сумму 200 тысяч долларов. А банк в этом случае терял 50 тысяч долларов, так как не может продать данный дом за 800 тысяч, а только за 750 тысяч долларов. Не возвращая назад собственные внесенные деньги, банки заходил в убытки.
Маржин колл
А сейчас перейдем к маржинальной торговле, в которой работают такие же принципы. Чтобы обезопасить себя, брокеры внедрили такой элемент, как маржин колл (margin call). Коротко говоря, это случай, при котором баланс на депозите инвестора падает ниже минимально допустимой границы. Это оповещение от оператора, чтобы инвестор внес очередную сумму для проведения всех открытых им сделок. Имеется ввиду, что инвестор не потеряет заимствованные деньги.
Однако не все компании структурируют это непосредственно подобным образом. Порою компании вынуждают человека платить за потери кроме первоначального вклада. В подобных ситуациях трейдеру предположительно нести убытки, выше его начального вложения. Если брать наш пример с рынком недвижимости, инвестору придется отдать банку дополнительные 50 тысяч долларов.
Но в случае с недвижимостью кредитное плечо достигает 80:20 – банк одалживает 80 долларов за каждые оплаченные 20 долларов. А многие компании применяют леверидж в объеме 100:1 и более.
Франция выступает на стороне клиентов
Ввиду высокого параметра кредитного плеча ситуация может продвигаться не лучшим образом, например, как это было в случае с брокерами, представленными во Франции. Как результат, французский регулятор AMF, ужесточил надзор за брокерами, которые разрешали своим трейдерам вести торговлю после исчерпания их начальных вложений без применения маржин колла, который намерен защитить инвесторов от более крупных потерь.
Таким образом, регулятор объяснил, что компании и далее смогут предоставлять услуги по торговле контрактами на разницу (CFD) с условием соблюдения некоторых норм. Работа является под запретом в таких ситуациях:
Если трейдер не проинформирован о потенциальном риске;
Если риск убытков выше, нежели первоначально внесенная сумма;
Если риск убытков по сравнению с возможной прибылью не может разумно сопоставляться.
Несложно догадаться, какое непонимание может окутать неопытного трейдера при виде подобных слов, как кредитное плечо, маржин колл либо риск потерь. Французский регулятор совершил шаг в правильном направлении, разработав систему, которая оберегает самых уязвимых членов рынка и при этом не лимитирует их возможности трейдинга.
